作者：薛芳 李越
編輯：康曉
創(chuàng)業(yè)公司如何跨越疫情周期?
騰訊《深網(wǎng)》對(duì)話六大知名投資人，包括漢能投資創(chuàng)始人陳宏、愉悅資本創(chuàng)始人劉二海、經(jīng)緯創(chuàng)始管理合伙人徐傳陞、BAI(貝塔斯曼亞洲投資基金)創(chuàng)始及管理合伙人龍宇、北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人鄧鋒、道彤投資創(chuàng)始人孫琦等，分享創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該如何調(diào)整融資策略、如何管理現(xiàn)金流、如何面對(duì)員工人事問(wèn)題。
深網(wǎng)整理了六位投資人給創(chuàng)業(yè)者的部分建議：
1、別糾結(jié)估值，盡量拿錢，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)距離。
目前疫情發(fā)展走勢(shì)還不明朗，企業(yè)首先要認(rèn)真考慮自己的現(xiàn)金流問(wèn)題，如果有人愿意給錢，不要在估值上糾結(jié);如果公司業(yè)務(wù)蒸蒸日上，也要盡量多拿錢，因?yàn)樵诋?dāng)下這個(gè)環(huán)境中很容易拉開(kāi)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離。
除了融資，以后也要學(xué)習(xí)如何從銀行貸款。科技創(chuàng)業(yè)公司以前很少和銀行打交道。
2、調(diào)整經(jīng)營(yíng)模型，6個(gè)月以上現(xiàn)金流儲(chǔ)備是安全線。
要保證充足的子彈，現(xiàn)金儲(chǔ)備夠不夠支撐九個(gè)月以上?假設(shè)疫情影響周期三個(gè)月，企業(yè)還得再準(zhǔn)備六個(gè)月時(shí)間以完成融資，九個(gè)月是一個(gè)最起碼的安全線。不要貿(mào)然假設(shè)挑戰(zhàn)很快過(guò)去。
若企業(yè)嚴(yán)重虧損，現(xiàn)金流低于6個(gè)月，無(wú)論增長(zhǎng)是否達(dá)到預(yù)期，都建議迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)模型，優(yōu)先轉(zhuǎn)正現(xiàn)金流，最好轉(zhuǎn)正損益，經(jīng)營(yíng)調(diào)整動(dòng)作要大于融資動(dòng)作。
3、協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)外的各種關(guān)系。
疫情的發(fā)生對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的現(xiàn)金流教育。原來(lái)大家都在談企業(yè)的盈利能力的問(wèn)題，忘記現(xiàn)金流也是要跟你的上下游、跟你的供應(yīng)商、跟你的客戶去商量，大家各自讓步出來(lái)幾周的賬期，就能讓一個(gè)企業(yè)喘口氣。員工遲拿一些時(shí)間的工資，也能讓企業(yè)喘口氣。
4、重新審視財(cái)務(wù)計(jì)劃
現(xiàn)金流很重要，其背后折射的財(cái)務(wù)問(wèn)題更關(guān)鍵，比如整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃，收入和支出等。收入看似是前幾個(gè)月的變化，它帶來(lái)的是今年一整年的變化。即便疫情慢慢過(guò)去了，可能還要在很多方向考慮它帶來(lái)的連帶影響，來(lái)調(diào)整財(cái)務(wù)計(jì)劃和融資計(jì)劃。如果融資計(jì)劃后延，也要考慮以目前的現(xiàn)金流企業(yè)可以支撐多久。
5、把企業(yè)真實(shí)的情況告訴投資人。
創(chuàng)業(yè)者不要只報(bào)喜不報(bào)憂，如果確實(shí)有問(wèn)題，確實(shí)面臨危機(jī)，一定要把遇到的問(wèn)題如實(shí)告訴投資人和股東們，大家一起來(lái)想辦法共同面對(duì)。困難當(dāng)頭大家只有同舟共濟(jì)這一條路。
6、一分錢掰成兩半花。
原來(lái)大多數(shù)中國(guó)企業(yè)的整體的運(yùn)營(yíng)效率和水平是低的，用成長(zhǎng)去掩蓋一切，大家應(yīng)該做的基礎(chǔ)建設(shè)都沒(méi)有做，很多企業(yè)的構(gòu)架設(shè)置是鋪張浪費(fèi)的。當(dāng)下企業(yè)要調(diào)整自身的成本結(jié)構(gòu)，停掉不必要的營(yíng)銷費(fèi)用，重新回到健康的成長(zhǎng)的維度。
7、坦誠(chéng)地和員工溝通，更加合理去做減員增效。
跟創(chuàng)業(yè)者說(shuō)到人員優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)者的慣性思維就是裁員、按人頭一刀切、付幾個(gè)月的賠償?shù)龋顿Y人的認(rèn)知不完全是這樣，是跟員工有商有量，能不能降薪，能不能停薪留職，能不能遲發(fā)獎(jiǎng)金，甚至能不能給你保留基本的社保，然后你去找其他的工作，靈活用工，計(jì)時(shí)計(jì)件，這些創(chuàng)業(yè)者都可以坦誠(chéng)地跟員工直接溝通。
8、在線上重塑商業(yè)模式
最重要的，提示被投企業(yè)在商業(yè)模式上，利用技術(shù)或商業(yè)創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)新形勢(shì)。比如居家醫(yī)療這個(gè)新方向就可以運(yùn)用機(jī)器人的技術(shù)，順應(yīng)“線上化”這個(gè)趨勢(shì)，則可以利用科技的一些手段來(lái)改變商業(yè)模式。
9、融資周期將會(huì)延長(zhǎng)，提防交易風(fēng)險(xiǎn)。
觀望情緒將會(huì)持續(xù)加重，大部分企業(yè)會(huì)面臨Q1、Q2數(shù)據(jù)下滑的挑戰(zhàn)，本年度融資窗口將從Q2后延到Q3-Q4;融資周期將會(huì)顯著延長(zhǎng)，交易變化將會(huì)增多，今年有融資計(jì)劃的企業(yè)務(wù)必不能放松提防交易風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)保持持續(xù)的融資狀態(tài)直到資金到賬。
10、物流和醫(yī)療等領(lǐng)域新機(jī)會(huì)。
不少分析拿2003年SARS對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響來(lái)與此次疫情比較，這當(dāng)然有可借鑒的地方，但世界上不會(huì)有兩片相同的葉子，現(xiàn)在的技術(shù)發(fā)展和行業(yè)格局與17年前有很大不同。
疫情后，民生零售會(huì)因此大躍進(jìn)，大家接受用物流來(lái)買藥，用物流來(lái)買菜、生鮮蔬果。在感染領(lǐng)域能夠替代醫(yī)生、降低醫(yī)生職業(yè)暴露風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)也會(huì)成為VC在2020的關(guān)注重點(diǎn)。
以下是深網(wǎng)整理的六位投資人的采訪實(shí)錄，排名不分先后。
漢能投資陳宏：地產(chǎn)商老板們都開(kāi)始學(xué)習(xí)在線辦公
《深網(wǎng)》：春節(jié)后在忙些什么?投資機(jī)構(gòu)在忙些什么?
陳宏：我們是2月3號(hào)開(kāi)始在線上班，有遠(yuǎn)程辦公溝通能力的都在線辦公。投資行業(yè)是一個(gè)注重跟人打交道的行業(yè)，你如果不跟人打交道，很多項(xiàng)目和關(guān)鍵階段都推進(jìn)不了。
投資這一環(huán)我們就把所有投資的公司一一分析了一下，同時(shí)我們挨個(gè)給被投企業(yè)打電話，溝通理解他們的現(xiàn)金流，理解疫情對(duì)于他們的影響，另外需要什么樣的幫助。
收回來(lái)的結(jié)果也是不太一樣的，投的高科技企業(yè)還都是紅紅火火，訴求特別大。而我們投的其他一些企業(yè)，他們有自己的線下店，會(huì)突然很緊張，很多都有數(shù)千員工，壓力比較大。頭部企業(yè)好處在哪呢，被關(guān)注的機(jī)構(gòu)會(huì)多一些，有過(guò)接觸，他們拿到銀行貸款等方面的能力會(huì)高于中小企業(yè)。我現(xiàn)在比較擔(dān)心的還是那些沒(méi)有浮出水面，但是有足夠多的員工和線下店，現(xiàn)在基本歇業(yè)的壓力是最大的。一般來(lái)講，這些企業(yè)他有一個(gè)特征——現(xiàn)金流可預(yù)期，這樣的企業(yè)手中都會(huì)留一個(gè)月到兩個(gè)月的錢，有一部分是作為采購(gòu)的，一部分作為應(yīng)急。一旦業(yè)務(wù)暫停，很多都會(huì)出現(xiàn)資金的問(wèn)題。
另外漢能還在想著能不能盡一些社會(huì)責(zé)任，我們會(huì)看看哪一些企業(yè)特別需要現(xiàn)金，但是專業(yè)技能又不太夠，如果我們能幫得上也會(huì)去做溝通。所以我們最近在這方面也有一些動(dòng)作，但是這些跟我們過(guò)去做的可能不太一樣。我們也找了一些銀行介紹給一些企業(yè)資源介紹給他們，讓他們?nèi)?duì)接度過(guò)難關(guān)。
我有個(gè)微信群里有170多位地產(chǎn)商的董事長(zhǎng)和CEO，是中國(guó)最大的地產(chǎn)商的社群，以前發(fā)現(xiàn)他們對(duì)高科技沒(méi)什么接觸，現(xiàn)在要求他們員工每個(gè)人都要裝釘釘?shù)裙ぞ撸缓蠖ㄆ诰€上來(lái)開(kāi)會(huì)和共享疫情的發(fā)展。我覺(jué)得這種事情就會(huì)導(dǎo)致這些不太用高科技的企業(yè)家和CEO們他們開(kāi)始使用辦公軟件，等到疫情結(jié)束后，他們可能還會(huì)繼續(xù)用，比如管財(cái)務(wù)和審批。
《深網(wǎng)》：應(yīng)對(duì)疫情，投資機(jī)構(gòu)能夠從哪些方面支持被投企業(yè)共渡難關(guān)?
陳宏：從被投企業(yè)來(lái)講，我們第一個(gè)星期就和被投企業(yè)CEO都溝通了，理解他們各種各樣的訴求和現(xiàn)金流的情況，我們這個(gè)行業(yè)也給了他們很多建議，告訴他們要留9-12個(gè)月的現(xiàn)金流。我們還接觸了大大小小的銀行，從貸款幾千萬(wàn)的到幾十億的。漢能在過(guò)去多年與大型機(jī)構(gòu)關(guān)系也都不錯(cuò)，我們比較容易找到合適的部門為企業(yè)服務(wù)。這些弄完后，我們就讓企業(yè)整理資料，并把它們遞交給銀行，很多科技企業(yè)之前很少跟銀行打交道。
第二點(diǎn)，有些企業(yè)在年前已經(jīng)簽過(guò)字，但是投資人的錢還沒(méi)有打，這個(gè)時(shí)候我們就要去和投資人和企業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)，雙方都要有所讓步。因?yàn)橛行┢髽I(yè)可能會(huì)因?yàn)橐咔楣乐瞪仙行┛赡芙档土耍覀兙蛶椭顿Y人和企業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)，讓企業(yè)拿到錢。我們昨天半夜也開(kāi)了電話會(huì)議，評(píng)估該不該對(duì)自己投資的企業(yè)打款。
《深網(wǎng)》：對(duì)疫情中的創(chuàng)業(yè)公司有哪些建議?
陳宏：目前疫情發(fā)展走勢(shì)還不明朗，首先要認(rèn)真考慮自己的現(xiàn)金流問(wèn)題，而且不能太過(guò)樂(lè)觀;這個(gè)時(shí)候如果有人愿意給你錢，最好不要在估值上糾結(jié)，融資需要跑道(時(shí)間)，等到手里真的沒(méi)有錢了就沒(méi)有任何談判余地，把一個(gè)好公司作為爛資產(chǎn)在手里。很多公司因?yàn)楝F(xiàn)金流問(wèn)題倒閉了。如果是行業(yè)蒸蒸日上的時(shí)候，也需要盡量拿錢，因?yàn)樵谶@個(gè)環(huán)境中有能力又有資金發(fā)展得很快，也是很好拉開(kāi)與別人距離的機(jī)會(huì)。
《深網(wǎng)》：資本會(huì)如何看待因?yàn)橐咔闃I(yè)務(wù)受到暫時(shí)影響的企業(yè)?
陳宏：大家判斷行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，包括疫情在最近一兩個(gè)月內(nèi)對(duì)營(yíng)業(yè)額清零的影響，在疫情結(jié)束后會(huì)恢復(fù)的一些企業(yè)，投資者還是感興趣的。我們自己專門做了一個(gè)外部調(diào)查，調(diào)查很多各行業(yè)的消費(fèi)者，問(wèn)了很多不同的問(wèn)題。調(diào)查現(xiàn)在都在使用什么在線工作，疫情后是否還會(huì)再用。這也給了我們一些想法，哪些企業(yè)在疫情結(jié)束后會(huì)恢復(fù)正常，哪些企業(yè)會(huì)產(chǎn)生變化，這個(gè)我們發(fā)起委托調(diào)研公司做的，但是這個(gè)跟我們太相關(guān)了。有些企業(yè)可能不需要融資，但是疫情或許讓這個(gè)公司意識(shí)到有資金會(huì)讓自己做得更安全些，從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)是沒(méi)有問(wèn)題的。
但是沒(méi)有在行業(yè)排名第一第二，明顯跟別人拉開(kāi)，本身還在競(jìng)爭(zhēng)之中的企業(yè)，如果受到疫情的影響比較長(zhǎng)，這些企業(yè)還是有挑戰(zhàn)的。你讓VC和PE去投不太有可能，想要銀行貸款但現(xiàn)金流供應(yīng)不足、沒(méi)有抵押，這種需要純粹的外部幫助。因?yàn)殂y行總體上來(lái)講也有考核指標(biāo)，也要有責(zé)任。所以到最后可能不缺錢的都拿到貸款了，真正缺錢的不一定能拿到貸款。
《深網(wǎng)》：疫情之后，會(huì)有哪些新的投資機(jī)會(huì)?
陳宏：從漢能角度來(lái)說(shuō)，我們聚焦科技驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域，像企業(yè)服務(wù)消費(fèi)升級(jí)，人工智能的方式在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用，實(shí)際上疫情之前之后漢能在判斷行業(yè)做的事其實(shí)沒(méi)有區(qū)別。
我自己也創(chuàng)過(guò)業(yè)，也做過(guò)CEO，很多投資人理解CEO的煎熬。昨天晚上半夜十二點(diǎn)，我們決定要投某個(gè)企業(yè)，有的同事會(huì)覺(jué)得這個(gè)時(shí)候先看一看。大家的意見(jiàn)都不太一樣，畢竟從投資的角度來(lái)說(shuō)我們的風(fēng)險(xiǎn)增加了，但是我們的錢進(jìn)去了，能幫助這個(gè)企業(yè)渡過(guò)難關(guān)可能就是偉大的企業(yè)，如果我們不進(jìn)去公司可能就沒(méi)有了。
這個(gè)企業(yè)CEO用自己的房子做抵押，我會(huì)覺(jué)得他還是蠻有擔(dān)當(dāng)?shù)摹⑿谋刃模覀冇X(jué)得企業(yè)家現(xiàn)在還是蠻焦慮的，看看我們能幫上什么。
北極光創(chuàng)始人鄧鋒：企業(yè)要重新審視財(cái)務(wù)計(jì)劃
《深網(wǎng)》：疫情期間，咱們機(jī)構(gòu)都在忙些什么?
鄧鋒：最急迫的事，就是要保證讓我們的員工、被投企業(yè)員工，能夠安全度過(guò)疫情。在之前我們一直在忙的就是籌集醫(yī)用物品，弄到一些口罩、防護(hù)服和護(hù)目鏡，的確不容易。我們相對(duì)來(lái)說(shuō)很早就開(kāi)始發(fā)力，也用了一些我們的資源。最早我們關(guān)注的是疫區(qū)，先給武漢醫(yī)院系統(tǒng)捐贈(zèng)了七萬(wàn)個(gè)口罩，后來(lái)也給河南的醫(yī)院捐獻(xiàn)了一些口罩和防護(hù)用品。
再之后，我們?yōu)樽约旱膯T工，還有所投企業(yè)籌集口罩，幫助企業(yè)更快更安全地復(fù)工。我們希望在特殊時(shí)期，跟被投公司在一起，跟員工在一起，跟疫區(qū)的人民在一起。希望能讓被投公司感受到我們是一家有溫度的投資機(jī)構(gòu)，保護(hù)好自己的同時(shí)給社會(huì)傳遞些正能量。
《深網(wǎng)》：疫情沖擊下，北極光成員企業(yè)受到了哪些影響?
鄧鋒：整體來(lái)看，當(dāng)下受沖擊較大的企業(yè)主要集中在零售、餐飲、教育這類線下服務(wù)行業(yè)，以及勞動(dòng)力密集的低端制造業(yè)。北極光一直聚焦早期科技領(lǐng)域的項(xiàng)目，實(shí)際上我們投資的企業(yè)并不屬于這次受沖擊的重災(zāi)區(qū)。但受供應(yīng)鏈上下生產(chǎn)復(fù)工、物流延遲等不確定因素的影響，依然有中長(zhǎng)期的影響。
所以我們投資團(tuán)隊(duì)從上到下春節(jié)期間就開(kāi)始和CEO溝通，在預(yù)算、現(xiàn)金流管理、融資方案等方面梳理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，幫他們分析接下來(lái)3-6個(gè)月可能出現(xiàn)的問(wèn)題，也提醒他們提前做好預(yù)案準(zhǔn)備、積極應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的變化。
《深網(wǎng)》：目前來(lái)看，項(xiàng)目主要面臨著哪些困難?
鄧鋒：目前企業(yè)面臨的一大難題就是防護(hù)物資的短缺，也是現(xiàn)階段最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。事實(shí)上，我們春節(jié)期間就開(kāi)始想辦法，一方面是由北極光統(tǒng)一采購(gòu)，將能買到的防護(hù)物資分給有需要的項(xiàng)目;另一方面，也發(fā)動(dòng)本就具備醫(yī)療背景和資質(zhì)的企業(yè)幫著一起找資源。
另外就是受疫情影響，企業(yè)收入下降、未來(lái)可能出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的問(wèn)題。雖然目前我們了解到成員企業(yè)資金壓力并不明顯，但也不排除受上下游產(chǎn)業(yè)鏈影響，未來(lái)出現(xiàn)資金壓力，我們和企業(yè)會(huì)一直密切溝通這方面的變化和進(jìn)展，也已經(jīng)通過(guò)前臺(tái)、中臺(tái)財(cái)務(wù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)提供相應(yīng)的資源和解決渠道。
《深網(wǎng)》：會(huì)給被投企業(yè)哪些建議?
鄧鋒：第一件事還是提醒企業(yè)做好可能的防護(hù)，保證人員安全。
其次就是提醒被投企業(yè)調(diào)整今年的財(cái)務(wù)計(jì)劃。
現(xiàn)金流很重要，其背后折射的財(cái)務(wù)問(wèn)題更關(guān)鍵，比如整個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃，收入和支出等。收入看似是前幾個(gè)月的變化，它帶來(lái)的是今年一整年的變化。即便疫情慢慢過(guò)去了，可能還要在很多方向考慮它帶來(lái)的連帶影響，來(lái)調(diào)整財(cái)務(wù)計(jì)劃和融資計(jì)劃。如果融資計(jì)劃后延，也要考慮以目前的現(xiàn)金流企業(yè)可以支撐多久。
融資方面，2018和2019年本就不好的人民幣基金融資環(huán)境，在2020年依然有挑戰(zhàn)，并且可能是長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。如果想從人民幣基金融到錢，可能不只是時(shí)間延遲的問(wèn)題，而是今后一兩年的融資情況都會(huì)發(fā)生改變。
企業(yè)現(xiàn)階段的挑戰(zhàn)來(lái)自方方面面，因此除投資團(tuán)隊(duì)外，我們投后的財(cái)務(wù)、人力、法務(wù)也有針對(duì)性的為企業(yè)提供特殊時(shí)期下的專項(xiàng)服務(wù)，包括與合作銀行做了及時(shí)溝通，提出短期借款方案以緩解企業(yè)的資金壓力;研究和分享疫情下各類出臺(tái)的稅收、補(bǔ)貼等政策;開(kāi)展疫情下復(fù)工流程培訓(xùn);為企業(yè)后續(xù)融資、重組第一時(shí)間提供專業(yè)法律建議及融資判斷等。
最后，我們也建議和鼓勵(lì)被投企業(yè)發(fā)揮自身的技術(shù)、產(chǎn)品和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)一同支援疫區(qū)，共同承擔(dān)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。
《深網(wǎng)》：資本會(huì)如何看待因?yàn)橐咔闃I(yè)務(wù)受到影響的行業(yè)?
鄧鋒：我們其實(shí)更看長(zhǎng)期，不會(huì)因?yàn)橐咔楸旧砀淖儗?duì)行業(yè)的長(zhǎng)期看法。具體到某一個(gè)企業(yè)，更看重它的長(zhǎng)期好不好，疫情本身短期的影響不是那么看重。相對(duì)來(lái)說(shuō)，受疫情影響比較大的還是傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)，它們更偏重于線下。消費(fèi)力雖然在短期內(nèi)受到明顯的影響，但在疫情結(jié)束后會(huì)很快反彈，長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)的消費(fèi)還是很有潛力的。
《深網(wǎng)》：疫情之后，會(huì)有哪些新的投資機(jī)會(huì)?
鄧鋒：首先大眾對(duì)健康和醫(yī)療醫(yī)藥的認(rèn)知會(huì)提升，政府也會(huì)加強(qiáng)公共衛(wèi)生等相關(guān)方面，整個(gè)醫(yī)療行業(yè)會(huì)長(zhǎng)期向好，也是我們長(zhǎng)期看好的一大領(lǐng)域。
其次我認(rèn)為新型的消費(fèi)會(huì)更好，包括這次在疫情中受益的企業(yè)，像每日優(yōu)鮮等生鮮電商，VIPKID等線上教育，都體現(xiàn)出了它們的優(yōu)勢(shì)。這類公司包括整個(gè)大的消費(fèi)，都是我長(zhǎng)期看好的。還有一類看好的是以數(shù)字化和信息化服務(wù)為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)。另外，政府財(cái)政導(dǎo)向可能會(huì)有變化，我認(rèn)為比較明確的是，健康基礎(chǔ)設(shè)施、跟治理、國(guó)計(jì)民生相關(guān)的，包括應(yīng)急系統(tǒng)、數(shù)據(jù)方面都會(huì)更受重視，都會(huì)有新的機(jī)會(huì)。
愉悅資本劉二海：如果企業(yè)基本面不錯(cuò)，追加投資
《深網(wǎng)》：春節(jié)后在忙些什么?
劉二海：我春節(jié)在山東，從1月26日就開(kāi)始工作了。那天，愉悅資本向雷神山醫(yī)院定向捐贈(zèng)200萬(wàn)元人民幣，被投企業(yè)瑞幸咖啡向雷神山醫(yī)院定向捐贈(zèng)了1000萬(wàn)人民幣，途虎養(yǎng)車和能鏈集團(tuán)分別捐贈(zèng)500萬(wàn)和300萬(wàn)，他們還以自己的服務(wù)和產(chǎn)品參與到抗擊疫情的一線中去。這是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，是一個(gè)特別重要的事情。
另外一個(gè)就是重視科學(xué)防護(hù)，保護(hù)好自己，保護(hù)好員工和家屬，最好還能兼顧上下游。在此期間，已投和盡調(diào)中的項(xiàng)目也都沒(méi)有任何間斷。比如，瑞幸咖啡不僅被匿名報(bào)告做空，還有謠言說(shuō)我把持有的2/3的瑞幸咖啡股票都賣了。我們作為瑞幸的大股東當(dāng)然要支持公司，第一時(shí)間就發(fā)布了官方聲明澄清謠言。
蛋殼公寓面對(duì)這次疫情也遭遇了輿論的危機(jī)。這個(gè)情況下，公司應(yīng)該實(shí)事求是把情況和用戶說(shuō)明白，把應(yīng)對(duì)措施解釋清楚。疫情是不可抗力，需要上下游同舟共濟(jì)，共渡難關(guān)。再深一層，企業(yè)在做預(yù)測(cè)、做規(guī)劃的時(shí)候，是不是也需要留足風(fēng)險(xiǎn)閾值?這樣才能從容應(yīng)對(duì)。這就像高層建筑都會(huì)有設(shè)計(jì)彈性，來(lái)抵御臺(tái)風(fēng)暴雨這些極端氣候條件的沖擊。
《深網(wǎng)》：復(fù)工后，機(jī)構(gòu)在忙些什么?
2月10號(hào)愉悅資本復(fù)工后，我們采取了遠(yuǎn)程辦公、電話會(huì)議、電視會(huì)議這樣的形式來(lái)做溝通。這段時(shí)間，我們的工作形態(tài)發(fā)生了一個(gè)變化，線下完全轉(zhuǎn)為線上。
工作分為這么幾個(gè)類別，一類是跟被投企業(yè)溝通，討論疫情對(duì)業(yè)務(wù)的影響，因?yàn)楸舜硕际质煜ち耍瑴贤ǖ男释耆珱](méi)有問(wèn)題。第二類工作是繼續(xù)之前的系統(tǒng)性行研。第三類工作就是跟往常一樣看新項(xiàng)目，我們采取的也是視頻會(huì)議的形式，有一些項(xiàng)目大家認(rèn)識(shí)很久了，線上基本都可以完成，但不可能所有的工作都線上完成，比如要去庫(kù)房看一看，要與高管進(jìn)行訪談。從這個(gè)角度說(shuō)，短期內(nèi)確實(shí)受到了一定的影響。
《深網(wǎng)》：應(yīng)對(duì)疫情，投資機(jī)構(gòu)能夠從哪些方面支持被投企業(yè)?
劉二海：現(xiàn)金流是大家都在說(shuō)的一件事，CEO們都十分聰明，不用提醒他們都知道。我想最重要的還是提示被投企業(yè)在商業(yè)模式上，利用技術(shù)或商業(yè)的創(chuàng)新來(lái)適應(yīng)新形勢(shì)。比如居家醫(yī)療這個(gè)新方向就可以運(yùn)用機(jī)器人的技術(shù)，順應(yīng)“線上化”這個(gè)趨勢(shì)，則可以利用科技的一些手段來(lái)改變商業(yè)模式。
我們必須有一個(gè)認(rèn)識(shí)：病毒是個(gè)短期存在，它肯定會(huì)過(guò)去，但會(huì)帶來(lái)哪些啟示?會(huì)觸發(fā)什么樣的商業(yè)變革?
VC投資是一個(gè)非常長(zhǎng)期的投資，不是一年半載幾個(gè)月的事情，我們看的是一個(gè)5~10年的機(jī)會(huì)。企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)有一些困難，如果企業(yè)的基本面不錯(cuò)，我們肯定愿意給予支持，比如追加投資，以及一些過(guò)渡性的現(xiàn)金流的支持。
《深網(wǎng)》：會(huì)重新看待物流這個(gè)行業(yè)嗎?技術(shù)未來(lái)能否讓物流應(yīng)對(duì)非常時(shí)期的運(yùn)轉(zhuǎn)?
劉二海：我覺(jué)得物流這個(gè)行業(yè)科技化是個(gè)必然的趨勢(shì)。我們也投資了一家公司，做貨品的自動(dòng)分揀，把一張訂單分解成若干個(gè)子訂單，再自動(dòng)分揀，這在未來(lái)肯定是一個(gè)趨勢(shì)。
另一方面，物流在未來(lái)也會(huì)有一些技術(shù)方向上的升級(jí)。今天的運(yùn)輸很多還是通過(guò)人力、司機(jī)來(lái)做這個(gè)事情，這部分短期內(nèi)被替代有一些困難。那么，怎么樣優(yōu)化、提高安全度呢?我們投資了一家主動(dòng)安全公司，通過(guò)面部識(shí)別等技術(shù)來(lái)甄別司機(jī)是否疲勞駕駛，通過(guò)傳感器來(lái)提示司機(jī)其他風(fēng)險(xiǎn)，讓他們不出事故。此外，末端運(yùn)送也需要一些改造。
《深網(wǎng)》：疫情之后，會(huì)有哪些新的投資機(jī)會(huì)?
劉二海：疫情不只帶來(lái)危，還會(huì)帶來(lái)一些新的機(jī)遇。什么叫新的機(jī)遇?
瑞幸咖啡是在去年開(kāi)始籌備無(wú)人零售這個(gè)事，今年1月初發(fā)布，不久就趕上了疫情的爆發(fā)，去年沒(méi)人能預(yù)料到現(xiàn)在這個(gè)局面。這個(gè)情況出現(xiàn)了，我們就更加積極的推進(jìn)無(wú)人零售，因?yàn)闊o(wú)人零售減少了人和人接觸的機(jī)會(huì)，基本上都是掃碼、拿走。現(xiàn)在，瑞幸的無(wú)人咖啡機(jī)已經(jīng)進(jìn)入到武漢的重點(diǎn)醫(yī)院，供一線醫(yī)護(hù)人員免費(fèi)使用。
居家醫(yī)療會(huì)怎么開(kāi)展呢?我們?cè)谝陨型顿Y了一家公司，主要是做慢性腎病的測(cè)試和篩查，已經(jīng)通過(guò)了FDA和CE的認(rèn)證，可以作為醫(yī)生開(kāi)具處方的依據(jù)。這種居家醫(yī)療直接降低了醫(yī)院的壓力，大大緩解了醫(yī)療資源不足的問(wèn)題。
再來(lái)看機(jī)器人給商業(yè)模式帶來(lái)的變化。我們投資的TEMI并不是傳統(tǒng)意義上的人形機(jī)器人，它底部有輪子可以自行移動(dòng)，上面有個(gè)平板電腦可和人對(duì)話，作為醫(yī)院里的醫(yī)生助手與患者溝通、居家的輔助照料和陪伴與老人和孩子溝通，都有十分廣闊的前景。
疫情發(fā)展到今天，我想創(chuàng)業(yè)公司對(duì)自己的業(yè)務(wù)也都已經(jīng)進(jìn)行了系統(tǒng)的盤(pán)點(diǎn)和思考。我注意到不少分析拿2003年SARS對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響來(lái)與此次疫情比較，這當(dāng)然有可借鑒的地方，但世界上不會(huì)有兩片相同的葉子，現(xiàn)在的技術(shù)發(fā)展和行業(yè)格局與17年前有很大不同。比如，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、物流、中國(guó)制造、還有云這些新基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，會(huì)加速那些運(yùn)用了科技的新業(yè)務(wù)、新模式的發(fā)展——歸根結(jié)底，了解趨勢(shì)，向科技要效益。
BAI創(chuàng)始及管理合伙人龍宇：現(xiàn)在是投資人大考的時(shí)候
《深網(wǎng)》：疫情期間，在忙什么工作?
龍宇：從2月4號(hào)開(kāi)始，我們基本上全面復(fù)工了，大家第一次在探索遠(yuǎn)程辦公的形式和內(nèi)容。我們決定每天晚上9點(diǎn)準(zhǔn)時(shí)上線，與被投公司做夜間連線。最開(kāi)始我們的話題非常實(shí)用，比如遠(yuǎn)程辦公應(yīng)該怎么樣去做，后來(lái)漸漸的談到了當(dāng)下的危機(jī)和團(tuán)隊(duì)的優(yōu)化，怎么樣跟員工做坦誠(chéng)的薪資方面的溝通，怎么樣做企業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，怎么樣凝聚戰(zhàn)斗力，怎么樣做團(tuán)隊(duì)的升級(jí)等。
每天我們都在用同理心來(lái)感受企業(yè)當(dāng)下更需要什么東西，投資機(jī)構(gòu)畢竟是配角，我們感受到的壓力遠(yuǎn)不如企業(yè)家，更不如一線員工，以前只是在想象中要面對(duì)那些艱難抉擇，現(xiàn)在真的發(fā)生了，這會(huì)從企業(yè)家的身上傳導(dǎo)到每個(gè)個(gè)體身上，這是全民族的共同焦慮，焦慮里面唯一的寬慰就是行動(dòng)了。
《深網(wǎng)》：應(yīng)對(duì)疫情，你們能夠從哪些方面支持被投企業(yè)?
龍宇：過(guò)去這些年來(lái)，投資機(jī)構(gòu)一直在用增長(zhǎng)魔咒驅(qū)動(dòng)企業(yè)，用低效率的資金鼓勵(lì)低水平的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在也是投資人大考的時(shí)候。首先，對(duì)被投企業(yè)做體檢。關(guān)停并轉(zhuǎn)是擺在面前的課題。
哪些已經(jīng)是拉紅燈了，哪些還可能救一救，哪些不必救，這是一個(gè)商業(yè)模式的檢討。這個(gè)企業(yè)是不是原來(lái)就是投機(jī)性的創(chuàng)業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品是湊熱鬧的，疫情下它幾乎沒(méi)有機(jī)會(huì)，該撤退的時(shí)候也要及時(shí)去撤退。
也有一些非常同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，這種情況在早期創(chuàng)業(yè)當(dāng)中很常見(jiàn)，這個(gè)時(shí)候可以考慮合并，有技巧去請(qǐng)投資人牽頭做一些合并，在下半年這種情況會(huì)比較多見(jiàn)，合并有時(shí)候是減員增效，有時(shí)候是打通上下游，這個(gè)時(shí)候大家應(yīng)該抱團(tuán)取暖。也有機(jī)構(gòu)可以趁機(jī)買進(jìn)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略意圖，這是一個(gè)聚合、整合的效應(yīng)。
我們正在評(píng)估的一些投資項(xiàng)目，也在加快交割，我們要給市場(chǎng)傳遞信心，給企業(yè)家傳遞的信心。我們不會(huì)因?yàn)楹暧^發(fā)生了震蕩，來(lái)全盤(pán)地否定我們過(guò)往的價(jià)值投資邏輯。
我們看到有一些企業(yè)缺少一些運(yùn)營(yíng)資金，如果這個(gè)創(chuàng)業(yè)者有擔(dān)當(dāng)，賣房子、賣地、質(zhì)押自己的資產(chǎn)，拿出自己股份，跟團(tuán)隊(duì)去共克時(shí)艱，我們會(huì)支持這樣的創(chuàng)業(yè)者，放過(guò)橋貸款下去。
同時(shí)大家都還在做路演，我們也在積極的推介，去對(duì)接下游的投資人，讓投資盡快地回到正軌來(lái)，讓公司盡快融到下一輪。
《深網(wǎng)》：對(duì)疫情中的創(chuàng)業(yè)公司企業(yè)有哪些建議?
龍宇：原來(lái)很多企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率和水平是低的，用成長(zhǎng)去掩蓋一切，大家應(yīng)該做的基礎(chǔ)建設(shè)都沒(méi)有做，很多企業(yè)的構(gòu)架設(shè)置是鋪張浪費(fèi)的。當(dāng)下企業(yè)要調(diào)整自身的成本結(jié)構(gòu)，停掉不必要的營(yíng)銷費(fèi)用，重新回到健康的成長(zhǎng)的維度。
疫情的發(fā)生對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的現(xiàn)金流教育。原來(lái)大家都在談企業(yè)的盈利能力的問(wèn)題，忘記現(xiàn)金流也是要跟你的上下游，跟你的供應(yīng)商，跟你的客戶去商量，大家各自讓步出來(lái)幾周的賬期，就能讓一個(gè)企業(yè)喘口氣。員工遲拿一些時(shí)間的工資，也能讓企業(yè)喘口氣。
政府的一些政策也在出臺(tái)，還有一些稅收的減免等等，都能讓企業(yè)這時(shí)候精打細(xì)算，一分錢當(dāng)成一毛錢來(lái)花，錢的使用效率變高。因此我們給企業(yè)很詳細(xì)的財(cái)務(wù)建議，有時(shí)候直接幫他們?nèi)ス芸兀沙鑫覀冐?cái)務(wù)人員幫他們整理等等都在做。
我們?cè)诟髽I(yè)說(shuō)到人員優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)者的慣性思維就是裁員，按人頭一刀切，付幾個(gè)月的賠償?shù)龋业恼J(rèn)知不完全是這樣，是跟員工有商有量，能不能降薪，能不能停薪留職，能不能遲發(fā)獎(jiǎng)金，甚至能不能給你保留基本的社保，然后你去找其他的工作，靈活用工，計(jì)時(shí)計(jì)件，這些創(chuàng)業(yè)者都可以坦誠(chéng)地跟員工直接溝通。
減員不是目的，減員增效才是目的，創(chuàng)業(yè)者有的時(shí)候給企業(yè)做體檢，發(fā)現(xiàn)小公司，賬上有足夠的錢，產(chǎn)品在市場(chǎng)上的反響也不錯(cuò)。這個(gè)時(shí)候逆勢(shì)而行，去招人是沒(méi)問(wèn)題，沒(méi)必要一刀切。我們鼓勵(lì)很多企業(yè)這個(gè)時(shí)候大膽去解決核心用人問(wèn)題，去升級(jí)團(tuán)隊(duì)，而當(dāng)下愿意加入你團(tuán)隊(duì)的人，其實(shí)應(yīng)該是用誠(chéng)意，用重金去打動(dòng)，把錢花在刀刃上。
《深網(wǎng)》：疫情下，賬上留幾個(gè)月的現(xiàn)金流大致是安全的?
龍宇：關(guān)于這個(gè)問(wèn)題市面上的說(shuō)法非常多，我覺(jué)得曹德旺先生講的是常識(shí)，一個(gè)優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，賬上的現(xiàn)金流本來(lái)就應(yīng)該只有三個(gè)月。碰到這樣的危機(jī)，跟上下游關(guān)系協(xié)調(diào)的話，看看能不能爭(zhēng)取到六個(gè)月或者半年，之后再去看看企業(yè)是否可以貸款，根據(jù)企業(yè)的資質(zhì)和長(zhǎng)期的健康去評(píng)估，再去解決一年左右的一個(gè)資金安全，這是一個(gè)可以值得去對(duì)標(biāo)的benchmark。
《深網(wǎng)》：資本會(huì)如何看待因?yàn)橐咔闃I(yè)務(wù)受到暫時(shí)影響的企業(yè)?
龍宇：我們?cè)诳吹囊患医逃髽I(yè)，它是線上線下相結(jié)合的雙師的模式，線下在疫情期間受到了很直接的沖擊，從短期來(lái)講，它的業(yè)務(wù)量受到了沖擊，因?yàn)榫€下大于線上。但這個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在這個(gè)時(shí)候表現(xiàn)出了超強(qiáng)的應(yīng)變能力，它向線上遷移的速度非常快，用戶反饋也很不錯(cuò)，它有效地把它的用戶心智做了轉(zhuǎn)移，這樣的企業(yè)雖然短期受到影響，長(zhǎng)期來(lái)看肯定會(huì)做得更好。我們會(huì)堅(jiān)定看好這類的企業(yè)，交割速度不受疫情影響。
《深網(wǎng)》：會(huì)重新看待物流這個(gè)行業(yè)嗎?
龍宇：物流這個(gè)行業(yè)經(jīng)此一役的話，肯定會(huì)有更大的升級(jí)，是一個(gè)網(wǎng)格狀去中心化的更高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)。中國(guó)電商過(guò)去這10年之間的發(fā)展，已經(jīng)讓中國(guó)的物流很先進(jìn)了，但這次疫情，可能會(huì)讓我們更進(jìn)一步地去關(guān)注機(jī)器人的分揀，逼著我們?cè)谧詣?dòng)化升級(jí)上面做了更進(jìn)一步。然后對(duì)貨品的消毒和安全性，投放效率，配送精度，又提了更高的要求。我覺(jué)得這會(huì)是對(duì)物流企業(yè)的一次特別大的提升機(jī)會(huì)。
民生零售會(huì)因此大躍進(jìn)，大家接受用物流來(lái)送藥，用物流來(lái)送菜、生鮮、蔬果，我們的被投企業(yè)叮咚買菜經(jīng)受住了考驗(yàn)，打通更升級(jí)了自己的供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈效率不是直采那么粗暴，而是供應(yīng)鏈?zhǔn)怯行虻男史峙洌L(fēng)險(xiǎn)分散，有彈性，分工更專業(yè)。是什么樣的物流模式在何種場(chǎng)景下更優(yōu)，大家都在探索。
民生，會(huì)被物流賦能，做得更先進(jìn)。
《深網(wǎng)》疫情之后會(huì)有哪些新的投資機(jī)會(huì)?
龍宇：直觀的是線上零售，還有醫(yī)療，比如遠(yuǎn)程問(wèn)診，都在疫情里進(jìn)一步建立了消費(fèi)者心智。但用戶對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的要求也高了許多。線上教育和遠(yuǎn)程工作，也在被大規(guī)模養(yǎng)成習(xí)慣，zoom和騰訊會(huì)議等等工具已經(jīng)被初步普及，但是頭部效應(yīng)明顯，留給創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)有多少還要再觀察。下一步大家心情恢復(fù)了之后在線的娛樂(lè)，在線的夜店，在線的連麥等，我覺(jué)得小公司是有非常大的機(jī)會(huì)的。除了在線的趨勢(shì)，抓住經(jīng)濟(jì)反彈的脈搏節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)負(fù)擔(dān)輕，突圍也是有可能的，AI+5G引領(lǐng)的下一波行業(yè)升級(jí)，會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人徐傳陞：幫助企業(yè)和銀行對(duì)接
《深網(wǎng)》：疫情期間在忙些什么?
徐傳陞：疫情發(fā)生后，經(jīng)緯機(jī)構(gòu)以及幾位合伙人個(gè)人拿出共計(jì)600萬(wàn)元人民幣，作為啟動(dòng)資金，成立了“關(guān)愛(ài)一線醫(yī)護(hù)人員”基金計(jì)劃。該計(jì)劃是針對(duì)此次抗擊新型肺炎中沖在一線的醫(yī)護(hù)人員的。
目前我們“關(guān)愛(ài)計(jì)劃”，其中的一部分與經(jīng)緯系公司共同設(shè)計(jì)保險(xiǎn)類產(chǎn)品，用于工作過(guò)程中染病的醫(yī)護(hù)人員家庭關(guān)懷，與未來(lái)其他相關(guān)病變重癥的保障金等;以及我們與1-2家值得信任的基金一起，通過(guò)專項(xiàng)托管、監(jiān)督使用至一線醫(yī)護(hù)人員身上，包括慰問(wèn)津貼、心理咨詢、染病后的家屬慰問(wèn)，與比較極端的糟糕情形發(fā)生時(shí)的家庭關(guān)懷金的設(shè)立與使用等。我們還會(huì)持續(xù)的做這件事。
《深網(wǎng)》：這次疫情會(huì)帶來(lái)哪些方面的影響?
徐傳陞：這里可以給大家分享一份我們內(nèi)部的總結(jié)。此次疫情，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及政策帶來(lái)了至少兩個(gè)影響：一方面，停工造成的供給匱乏會(huì)一定程度導(dǎo)致物價(jià)上漲，CPl將在短期內(nèi)承壓;另一方面，財(cái)政和貨幣政策刺激有望超前釋放，短期內(nèi)利好提振市場(chǎng)信心，加速生產(chǎn)恢復(fù);
對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，造成了四大影響：第一，現(xiàn)金結(jié)算變長(zhǎng)、變難;第二，物流交付成本升高、交付周期變長(zhǎng);第三，企業(yè)銷售額下降導(dǎo)致固定成本攤銷增加;第四，庫(kù)存加大倒逼的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流壓力以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
疫情的發(fā)生也將給一級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)以下幾點(diǎn)影響：第一，觀望情緒將會(huì)持續(xù)加重，大部分標(biāo)的會(huì)面臨Q1、Q2數(shù)據(jù)下滑的挑戰(zhàn)，本年度融資窗口將從Q2后延到Q3-Q4;第二，融資周期將會(huì)顯著延長(zhǎng)，交易變化將會(huì)增多，今年有融資計(jì)劃的企業(yè)務(wù)必不能放松提防交易風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)保持持續(xù)的融資狀態(tài)直到資金到賬;第三，投資者避險(xiǎn)情緒將會(huì)提高，月度虧損在收入50%以上或者低于6個(gè)月現(xiàn)金流都會(huì)成為投資交易的實(shí)質(zhì)性障礙;第四，現(xiàn)金流狀況低于6個(gè)月，無(wú)論增長(zhǎng)是否達(dá)到預(yù)期都建議迅速調(diào)整經(jīng)營(yíng)模型，優(yōu)先轉(zhuǎn)正現(xiàn)金流，最好轉(zhuǎn)正損益，經(jīng)營(yíng)調(diào)整動(dòng)作務(wù)必要大于融資動(dòng)作。
《深網(wǎng)》：從哪些方面可以幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)?
徐傳陞：舉一個(gè)比較具體的例子，我們?cè)?月20和21號(hào)，舉辦了一場(chǎng)為期兩天的線上創(chuàng)接匯。幫助有需要現(xiàn)金的企業(yè)和與銀行匹配對(duì)接。一方面為銀行尋找合適的中小企業(yè)，一方面為有需求的公司做匹配對(duì)接。希望通過(guò)我們投后做的工作能借此讓對(duì)接流程更高效，在特殊時(shí)期，能夠幫助創(chuàng)業(yè)公司線上一次性解決銀行審批、加快新發(fā)放貸款、現(xiàn)有貸款展期等需求。
這次完全線上的創(chuàng)接匯，是以線上視頻會(huì)議的形式進(jìn)行，活動(dòng)分為兩個(gè)環(huán)節(jié)：第一部分是公司Demo路演環(huán)節(jié)：每天3場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行，平均每場(chǎng)1小時(shí)。所有銀行和公司均參加，由公司創(chuàng)始人進(jìn)行5分鐘的線上路演，介紹公司的業(yè)務(wù)情況、核心競(jìng)爭(zhēng)力等，讓銀行先了解公司的總體情況。第二部分是20分鐘的深度1v1的交流環(huán)節(jié)：我們事先向公司和銀行收集了大家的交流意向，并進(jìn)行了精準(zhǔn)匹配，在這20分鐘里，銀行和公司可以進(jìn)行深入的交流。除了兩場(chǎng)固定的匹配環(huán)節(jié)之外，銀行的參與者如果在路演環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)了感興趣的公司，也會(huì)臨時(shí)增加1v1的匹配交流。
兩天，合計(jì)參會(huì)人數(shù)達(dá)800人次，他們以20分鐘為區(qū)隔、輪轉(zhuǎn)，現(xiàn)場(chǎng)固定對(duì)接銀行與公司交流114次，現(xiàn)場(chǎng)臨時(shí)對(duì)接43次。活動(dòng)結(jié)束后，仍有不少銀行希望與公司拉群溝通，后續(xù)拉群超150個(gè)，截至上周五，總共進(jìn)行了307場(chǎng)對(duì)話。這是一個(gè)比較實(shí)際的線上活動(dòng)，如何能更有效的幫助到創(chuàng)業(yè)者解決實(shí)際的問(wèn)題是我們一直在思考，一直在以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)的。
道彤投資孫琦：創(chuàng)業(yè)者一定要把問(wèn)題如實(shí)告訴投資人
《深網(wǎng)》：疫情期間在忙什么工作?
孫琦：從整個(gè)春節(jié)到現(xiàn)在其實(shí)一直在工作。第一階段是春節(jié)期間，一開(kāi)始我們籌集了一些急需的醫(yī)療物資，捐贈(zèng)給了武漢亞洲心臟病醫(yī)院。同時(shí)，我們也為員工等準(zhǔn)備好了口罩，并為我們的FAMILY企業(yè)協(xié)調(diào)所需的防護(hù)物資。
第二階段是復(fù)工以前，我們開(kāi)始評(píng)估損失，疫情對(duì)于我們投資組合有怎樣的沖擊。首先是有沒(méi)有生存風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金儲(chǔ)備是否足夠?然后業(yè)務(wù)受到多大沖擊?如果是技術(shù)類項(xiàng)目，里程碑會(huì)因此被推遲多久?融資進(jìn)度受到多大影響。就評(píng)估的情況，我們也跟LP及時(shí)做了溝通。
第三階段是復(fù)工以后，我們開(kāi)始梳理疫情對(duì)于今年乃至以后的投資邏輯的影響，以及更進(jìn)一步評(píng)估，疫情“危”中有沒(méi)有“機(jī)”?包括一些交易性的機(jī)會(huì)。我們已投的頭部企業(yè)，如果有足夠多的現(xiàn)金儲(chǔ)備，未來(lái)能不能做一些并購(gòu)整合?
第四階段其實(shí)就是這幾天，回到基金日常運(yùn)營(yíng)里，在這些不能出差的日子里，做一些平時(shí)沒(méi)有機(jī)會(huì)做的深度思考及一些應(yīng)急體系的建設(shè)。
《深網(wǎng)》：對(duì)疫情中的創(chuàng)業(yè)公司企業(yè)有哪些建議?
孫琦：從投資機(jī)構(gòu)角度看，在這波疫情下，可能會(huì)獲得更好的交易條件。一些不錯(cuò)的企業(yè)，出于對(duì)疫情的恐慌和持續(xù)時(shí)間的不確定性，會(huì)愿意放低身段，來(lái)爭(zhēng)取更多投資機(jī)構(gòu)的支持和資金的儲(chǔ)備。這個(gè)時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)如果看到好的項(xiàng)目可以去下手。
反過(guò)來(lái)講也是，我們已經(jīng)投資的企業(yè)，怎么去評(píng)估疫情的影響會(huì)有多久。你得看明白疫情是一個(gè)短時(shí)期的影響，這個(gè)疫情并不改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。
我覺(jué)得要有這個(gè)樂(lè)觀的態(tài)度，要采取最積極的措施來(lái)應(yīng)對(duì)，肯定能克服眼下的困難，還有政府及各方面的支持和幫助。
雖然永遠(yuǎn)保持樂(lè)觀，但是我們prepare for the worst，一定要有最壞的情況下的準(zhǔn)備。
《深網(wǎng)》：資本會(huì)如何看待因?yàn)橐咔闃I(yè)務(wù)受到暫時(shí)影響的企業(yè)?
孫琦：我們會(huì)提醒道彤FAMILY企業(yè)，首先是要保證充足的子彈，現(xiàn)金儲(chǔ)備夠不夠支撐九個(gè)月以上?疫情之外，企業(yè)還得再準(zhǔn)備六個(gè)月時(shí)間以完成融資，九個(gè)月是一個(gè)最起碼的安全線。不要貿(mào)然假設(shè)疫情很快過(guò)去。
其次，如果企業(yè)業(yè)務(wù)受到影響，如何積極應(yīng)對(duì)，企業(yè)需要快速評(píng)估、及時(shí)反應(yīng)。線下受到了了沖擊，那線上機(jī)會(huì)如何?如果疫情能給你帶來(lái)一些機(jī)會(huì)，評(píng)估以后要迅速變成動(dòng)作。不要當(dāng)吃瓜群眾，一定要想想你能做些什么。
還有一點(diǎn)創(chuàng)業(yè)公司一定要記住，不要只報(bào)喜不報(bào)憂。如果你確實(shí)有問(wèn)題，確實(shí)面臨危機(jī)，一定要把遇到的問(wèn)題如實(shí)告訴投資人和股東們，大家一起來(lái)想辦法共同面對(duì)。疫情當(dāng)頭大家只有同舟共濟(jì)這一條路。
《深網(wǎng)》：會(huì)重新看待物流這個(gè)行業(yè)嗎?
孫琦：在疫情前四五個(gè)月，我們就在考慮這個(gè)問(wèn)題。今天中國(guó)的物流行業(yè)整體情況，尤其是消費(fèi)品行業(yè)的電商物流，已經(jīng)是非常的充分和發(fā)達(dá)。但是醫(yī)藥行業(yè)的物流，數(shù)字化程度還比較低，跟消費(fèi)品電商物流簡(jiǎn)直像是兩個(gè)時(shí)代。
在這次疫情當(dāng)中，這個(gè)問(wèn)題也充分暴露，整個(gè)醫(yī)療物資和醫(yī)藥物資的信息化程度是不夠的，整個(gè)行業(yè)是需要補(bǔ)課的。疫情結(jié)束以后，相信會(huì)有更多資本來(lái)關(guān)注及推動(dòng)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。技術(shù)肯定能讓醫(yī)藥物流這個(gè)行業(yè)也發(fā)生很大變化，能夠適應(yīng)這樣一個(gè)大規(guī)模并發(fā)的需求。
《深網(wǎng)》：疫情之后，會(huì)有哪些新的投資機(jī)會(huì)?
孫琦：過(guò)去人們覺(jué)得醫(yī)療健康離自己很遠(yuǎn)，那么這次疫情就是最活生生的一個(gè)教育。醫(yī)療賽道在疫情期間得到了社會(huì)大眾以及各路資本的廣泛關(guān)注。疫情對(duì)于醫(yī)療健康發(fā)展具有推進(jìn)作用，其中包括醫(yī)療AI、醫(yī)療信息化、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療技術(shù)等。
以深睿醫(yī)療為例的醫(yī)療AI企業(yè)在此次疫情中發(fā)揮作用，CT影像診斷的水平全國(guó)各地參差不齊，醫(yī)療AI在疫情的推動(dòng)下發(fā)展，會(huì)協(xié)助一線的醫(yī)療隊(duì)進(jìn)行新冠肺炎的診斷，能有效緩解大量的篩查工作，減少錯(cuò)漏診，提升效率。如此一來(lái)，便有助于推動(dòng)醫(yī)療AI的落地和變現(xiàn)。
雖然醫(yī)療服務(wù)在短期內(nèi)受到了部分沖擊，但不同于其他消費(fèi)行業(yè)，眼科、口腔等醫(yī)療服務(wù)可以擇期消費(fèi)，即用戶被壓抑的一些就診需求可能在疫情結(jié)束以后，在診所、門診部重新開(kāi)業(yè)以后，出現(xiàn)爆發(fā)性的反彈。這個(gè)概率是非常大的，因?yàn)獒t(yī)療服務(wù)總體需求比較剛性。
醫(yī)療服務(wù)的頭部企業(yè)，如果有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備，那么此次疫情則是一個(gè)大浪淘沙的時(shí)機(jī)，優(yōu)秀的企業(yè)在疫情結(jié)束之后，會(huì)出現(xiàn)并購(gòu)、整合的機(jī)會(huì)，落地也會(huì)更順暢，政府的支持力度也會(huì)更大。這對(duì)于該賽道的頭部企業(yè)更有利，可謂贏者通吃。
此外，在感染領(lǐng)域能夠替代醫(yī)生、降低醫(yī)生職業(yè)暴露風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)也會(huì)成為VC在2020的關(guān)注重點(diǎn)。
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