6月12日，*ST紫鑫、*ST弘高、*ST天潤3家公司發(fā)布公告提示，將因股價連續(xù)20個交易日低于1元而面臨強制退市。據(jù)統(tǒng)計，包括上述3家公司在內(nèi)，截至6月12日，今年以來有43家上市公司被鎖定強制退市。
2023年以來，面值退市的“黑名單”密集出爐，A股市場已容不得殼公司招搖過市。這表明，面值退市的市場出清效果開始凸顯，與財務(wù)退市的監(jiān)管制度形成雙劍合璧的震懾效應(yīng)。年初至今，43家已被鎖定強制退市的上市公司中，有19家退市類型為面值退市的交易類退市。
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此外，財務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類退市的案件也呈上升趨勢，彰顯嚴(yán)厲監(jiān)管雷霆之勢銳不可當(dāng)。
可是，多年來，在中國資本市場上，有許多殼公司執(zhí)意賴著不走，背后有著諸多隱情。
首先，殼公司是“金字招牌”。對于很多中國企業(yè)來說，上市依然是夢寐以求的事，是獲得階段性成功的標(biāo)志，只要保住“殼”，坐擁殼資源，不愁沒有投資者。其次，殼資源稀缺。以前，除了科創(chuàng)板，中國實行上市審核制度，審核過程既嚴(yán)苛且繁瑣，上市公司成稀缺資源。與新股IPO比較，企業(yè)通過現(xiàn)金收購或股權(quán)轉(zhuǎn)換來借殼上市則容易得多，是企業(yè)上市的一條捷徑。
如今，全面實行注冊制，同時嚴(yán)格退市監(jiān)管，持續(xù)暢通多元化退出渠道，有助于持續(xù)檢驗企業(yè)的經(jīng)營狀況，扭轉(zhuǎn)劣幣驅(qū)逐良幣的異常現(xiàn)象，有助于改善上市公司的生態(tài)環(huán)境，形成優(yōu)勝劣汰的市場氛圍，保證股票市場合理供給，提高A股優(yōu)質(zhì)公司的回報率，最終推動上市公司整體質(zhì)量提升，促進資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。
不過，強制退市不是目標(biāo)而是手段，最終是為了凈化股市、優(yōu)化資本市場生態(tài)。強制退市不是“一退了之”，還有許多后續(xù)工作要做。
一是加強退市后續(xù)監(jiān)管，要敦促該退市的上市公司及時退市，莫以各種理由遲滯或延誤，尤其要警惕臨近面值退市的公司股東、高管增持或公司回購等搞短期突擊刺激，讓股價回到1元之上來抗拒退市。要縮短退市流程，果斷地摘牌，讓戴小紅帽的上市公司無處遁形，還要進行追責(zé)，對投資者有一個說法，切實保障投資者合法權(quán)益。同時要進行人性化監(jiān)管，做好退市后的善后工作，讓退市企業(yè)在三板市場尋覓生存空間，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產(chǎn)重整實現(xiàn)重生。
二是加快退市立法工作，使多元化、常態(tài)化退市機制在法律框架下不斷完善。據(jù)悉，《上市公司退市管理辦法》已被納入證監(jiān)會2023年度立法工作計劃。6月10日，來自法律界、學(xué)術(shù)界、企業(yè)界的各方代表齊聚首屆中國資本市場法治論壇，共話良法善治對資本市場高質(zhì)量發(fā)展的價值意義和實踐路徑。該論壇對《上市公司退市管理辦法》早日出臺充滿期待。
三是交易所要堅守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，暢通退市“出口關(guān)”。在退市風(fēng)險識別、風(fēng)險預(yù)警、處置協(xié)作、決策實施、業(yè)務(wù)安全運行、監(jiān)管廉政、運作評估等方面建立健全科學(xué)化機制，發(fā)揮監(jiān)管合力，保證“退得出、退得順、退得穩(wěn)”。
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