作者 | 內(nèi)參君
(資料圖片)
來源 | 餐企老板內(nèi)參
導(dǎo)語：600億人民幣市值的蜜雪冰城準(zhǔn)備“勇闖國內(nèi)資本市場”。
9月9日晚間，證監(jiān)會披露了一份《關(guān)于蜜雪冰城股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)情況報(bào)告》，顯示蜜雪冰城已完成上市輔導(dǎo)工作。
去年9月，蜜雪冰城在河南證監(jiān)局接受輔導(dǎo)備案，并接受廣發(fā)證券的上市輔導(dǎo)工作。此次披露將預(yù)示著，接下來，蜜雪冰城隨時擁有向中國證監(jiān)會正式遞交上市材料的機(jī)會。
事實(shí)上，蜜雪冰城走了一條“上市最難的路”。
相較于美股、港股而言，國內(nèi)A股上市對于企業(yè)自身要求更高。一方面要求連續(xù)三年盈利，且累計(jì)超過人民幣3000萬元。另一方面上市流程也相對繁瑣。
因此，國內(nèi)餐飲企業(yè)多選擇通過美股或港股上市，“茶飲第一股”奈雪的茶、火鍋老大哥海底撈、呷哺呷哺以及九毛九、海倫司、百勝中國等皆選擇于港股上市。
截至當(dāng)前，正在“勇闖國內(nèi)資本市場”的除了蜜雪冰城外，還包括同樣已經(jīng)完成A股上市輔導(dǎo)的紫燕食品，以及剛剛遞交招股書的老鄉(xiāng)雞、老娘舅。
對于蜜雪冰城這樣的國民茶飲品牌登陸A股，也意味著投資者和消費(fèi)者能夠更方便的進(jìn)行投資，進(jìn)一步釋放蜜雪冰城品牌價(jià)值。
快速擴(kuò)張期
回顧蜜雪冰城20余年，我們能清晰看到這家“萬店俱樂部”成員的迅猛發(fā)展軌跡。
1996年，蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超前往鄭州求學(xué)，1997年創(chuàng)立蜜雪冰城前身“寒流刨冰”，2000年開設(shè)蜜雪冰城中西餐廳，3年后試水蜜雪冰城家常菜館。
直到2006年，張紅超推出首家1元一支新鮮冰淇凌，打響市場。幾個月的時間內(nèi)就開了26家加盟店。
2010年，在開啟“直營+加盟”模式后，蜜雪冰城開始快速擴(kuò)張，2018年華與華操盤蜜雪冰城的營銷，設(shè)計(jì)推出全新品牌形象“雪王”，為門店的擴(kuò)張之路持續(xù)打開市場。
2020年6月24日，蜜雪冰城第10000家門店正式在河南新鄉(xiāng)開業(yè)；2021年10月，蜜雪冰城門店數(shù)已經(jīng)突破2萬家。
一年時間，在萬店基礎(chǔ)上再次實(shí)現(xiàn)門店翻番。
快速擴(kuò)張的背后，支撐蜜雪加盟商的是三位一體完整的產(chǎn)業(yè)鏈：蜜雪冰城股份有限公司主導(dǎo)運(yùn)營管理，河南大咖食品有限公司保障產(chǎn)品研發(fā)，上島智慧供應(yīng)鏈有限公司提供物流倉儲。
門店的進(jìn)一步擴(kuò)張，也讓整個品牌在上游奶、茶、果、咖、糖等原材料采購具有采購優(yōu)勢，并攤薄總部成本，使得每一杯飲品更具性價(jià)比。
蜜雪冰城的極致性價(jià)比路線
便宜、實(shí)惠、性價(jià)比高，一直是大眾給蜜雪冰城貼上的標(biāo)簽。
誠然，如果對比當(dāng)下新茶飲品牌動輒30元一杯的價(jià)格，蜜雪冰城的3元冰淇凌、4元檸檬水和8元奶茶，不可謂親民。
而這樣的標(biāo)簽存在，也在蜜雪冰城的下沉路上鋪了一把“疏油層”。2022年6月28日，蜜雪冰城在公眾號發(fā)布公告，宣布開放全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟申請。在蜜雪冰城拓展自己的門店網(wǎng)絡(luò)計(jì)劃中，持續(xù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉是重要且關(guān)鍵的一環(huán)。
但鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場并不好做，老人、孩子居多，年輕人相對較少，消費(fèi)力很難與一二線城市平衡。
對此，蜜雪冰城的做法是，選擇身經(jīng)百戰(zhàn)的老加盟商打頭陣。
值得注意的是，目前我國共有超4萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，如果蜜雪冰城可以成功下沉50%，也意味著蜜雪冰城門店又將再次翻番。
當(dāng)然，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場中，也有不少比蜜雪冰城更加便宜的“本土”茶飲品牌。同時，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場無法密集布店，直接拉高了物流和管理成本，對于蜜雪冰城來說，難度不小。
在下沉之外，蜜雪冰城也在加速出海。
自2018年在越南開設(shè)首家門店以來，短短四年時間已進(jìn)駐印尼、新加坡、菲律賓、韓國、澳大利亞、馬來西亞等多個國家，悄然開出超1000家門店。
這些海外門店多數(shù)開在當(dāng)?shù)刈饨鸢嘿F的繁華地帶，不過依舊延續(xù)極致性價(jià)比的路線。
“讓全球每個人都能享受高質(zhì)平價(jià)的美味”蜜雪冰城的全球化野心就寫在官網(wǎng)上，張紅超的目標(biāo)是："兩美元，讓全球人民吃好喝好。”
平價(jià)和極致性價(jià)比，在哪里都有市場。
不斷外延的業(yè)務(wù)邊界
2020年，蜜雪冰城升級并重新推出了“幸運(yùn)咖”。5元美式、6元拿鐵的定價(jià)延續(xù)了蜜雪冰城在奶茶上的平價(jià)和高性價(jià)比打法。
到2022年，幸運(yùn)咖門店已突破500家。
從數(shù)據(jù)上看，三線及以下城市，咖啡市場正在迅速爆發(fā)。
美團(tuán)的《2022咖啡品類發(fā)展報(bào)告》顯示，三線城市咖啡門店數(shù)量增速最快達(dá)19%，而國內(nèi)咖啡行業(yè)的連鎖化率僅為28.62%。
正因?yàn)槿绱耍疫\(yùn)咖可以快速拓展進(jìn)入下沉市場，而借助幸運(yùn)咖，蜜雪冰城也可以繼續(xù)保持業(yè)績的快速增長。
創(chuàng)而優(yōu)則投，2021年，蜜雪冰城成立投資公司——雪王投資公司。
雪王投資的第一次出手，給了廣東的茶飲品牌匯茶。
匯茶專注珍珠奶茶品類，門店主要分布在東莞、深圳、海口和三亞，8-15元的定價(jià)區(qū)間位于蜜雪冰城之上。
2022年，雪王投資再次出手投資河南雞裝箱餐飲企業(yè)管理有限公司，雞裝箱炸雞主要瞄準(zhǔn)城市年輕時尚圈層，裝修的風(fēng)格上突出集裝箱式的特色，炸雞口味達(dá)十幾種。還有預(yù)包裝產(chǎn)品“冷吃炸雞”。
炸雞和茶飲一樣，同樣是受到年輕人喜愛，同樣的標(biāo)準(zhǔn)化程度高。投資雞裝箱也有望為蜜雪冰城的產(chǎn)品線進(jìn)行補(bǔ)充。
炸雞+茶飲的CP，如果真正的實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)效應(yīng)，或幫助加盟商跳脫出茶飲的存量競爭市場，提升盈利能力。
小結(jié)
2021年初，蜜雪冰城曾獲得了美團(tuán)龍珠資本、高瓴資本和CPE源峰等機(jī)構(gòu)聯(lián)合投出的A輪融資。報(bào)道稱這輪融資的金額超過20億元，蜜雪冰城的投后估值高達(dá)200億元。
這之后，隨著門店的快速擴(kuò)張，市場對蜜雪冰城的估值也水漲船高。
根據(jù)晚點(diǎn)Lastpost 2021年10月的報(bào)道，資本市場給蜜雪冰城的最新估值已經(jīng)達(dá)到了600億人民幣。
作為對比，當(dāng)前新式茶飲第一股奈雪的茶最新市值為107億港元，換算為人民幣約為94億元。而其最后一輪估值約合人民幣130億元。
蜜雪冰城能否成功把600億估值轉(zhuǎn)化為600億市值，并且更上一層樓，讓我們拭目以待。
關(guān)鍵詞： 蜜雪冰城 走了一條上市最難的路 雪王投資
