【前言】
對全球科技公司來說，2022年是非常艱難的一年。自新冠病毒爆發以來，全球經濟遭受重大打擊，作為面向未來的科技行業，很大程度上標志著世界對于經濟發展的信心。因此我們可以看到，2022年的中國科技公司面臨了不小的挑戰，美國硅谷也“寒意正濃”，裁員，砍項目也難停科技股的跌勢。從2000年科技泡沫出清后的邏輯來看，去掉虛浮無用的擴張后，科技公司反而會聚焦在更有價值和前景的領域。對此，我們就著眼于有著“全球科技創新中心”之稱的硅谷，看看科技公司和投資人們在這波“去肥增瘦”中投注在了哪里。
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回顧2022年的科技圈，Web3浪潮風靡、XR逆勢而行、新能源革新升級，AIGC爆發崛起，這些無時不刻的吸引著廣大用戶的關注。在這些新興領域中，技術崗位需求持續增長，風險投資額依然增長強勁，這正是硅谷的落子之處和他們對于未來的選擇。
騰訊科技聯合位于硅谷前線的創作者「硅兔賽跑」，總結2022年這四大火熱賽道的發展，推出《我在硅谷看未來》年終策劃系列行業報告。在2023年的伊始，一起洞察在變化中的科技未來走向。該篇為系列第一篇，聚焦Web3賽道。
【聯合出品團隊】硅兔賽跑成員王子、顧程來，夏維彬對本文亦有貢獻，騰訊科技成員李海丹、郝博陽、關皓。
【免責聲明】本篇內容并非投資意見，為便于理解，該報告匯總了相關領域的典型企業案例作為參考，但所含相關公司資料不構成任何投資產品之要約或者建議，只作為一般參考資料用途。
【版權聲明】本文版權為硅兔賽跑和騰訊科技所有，未經允許請勿轉載，違者必究。
回顧2022年的相關數據：加密貨幣支付公司TripleA的數據顯示，2022年全球加密貨幣用戶將超3.2億，約等于全球人口的4.2%。如果將加密貨幣當前的用戶體量與互聯網做對比，結論是目前加密貨幣的發展階段大致相當于20世紀90年代末的互聯網。2021年全球互聯網用戶數量達到49億人，按照Global Macro Investor預測，全球加密貨幣用戶數量預計將于2030年達到43億，接近互聯網的水平。
（數據來源：Crypto.com，World Bank，互聯網與加密數字貨幣的用戶滲透曲線）
除了用戶體量，風險投資和人才流動方向似乎也有著互聯網早期的影子。在每一次科技爆發的早期，投資人總是先行于消費者，真金白銀投資于行業發展。據MoneyTree的數據統計顯示，1995-2000年風險投資金額翻了13倍，從76.4億美金快速漲到997.2億美金，投資數量也翻了4倍多。其中吸金能力最強的三個行業分別是軟件、通信和網絡設施。
類似的情形出現在Web3。2021年Web3風險投資總額超過330億美金，超過此前所有年份的投資總和。2022年加密貨幣領域的風險投資在前兩個季度保持去年的勢頭，但在Q3季度出現斷崖式下跌。Q1季度，VC投資超過100億美金，Q2季度下跌至80億美金，Q3季度僅有55億美金，雖然不能與去年相比，但Q3季度的VC投資額仍是2020年最高投資額的1.8倍多。
（數據來源：Pitchbook, Galaxy Digital, Coin Metrics，VC投資金額與比特幣價格走勢）
盡管VC的投資節奏目前看來似乎不及去年積極，但在募資端，加密貨幣基金的募資體量已經超過去年。截止Q3季度，2022年加密貨幣基金募集了324.9億美金，已經是去年的1.45倍。而2021年基金的募資體量更是2020年的15倍。
（數據來源：Galaxy Vision Hill，VisionTrack，Galaxy Digital，區塊鏈基金募資趨勢）
與此同時，人才的流向正在改變。Business Insider2022年撰寫的一份報告顯示，知名高管和開發人員正在離開老牌公司，轉向加密、區塊鏈和其他去中心化項目。
2022年1月，YouTube游戲負責人Ryan Wyatt離職，加入Polygon Studios擔任CEO。Polygon是以太坊側鏈，Polygon Studios是它的游戲和NFT部門。亞馬遜云計算副總裁Sandy Carter也已經離開老東家，加入了加密技術公司Unstoppable Domains，該Web3數字身份公司在2022年7月完成6500萬美金融資，估值達到了10億美金。
Web3基礎設施開發公司Mysten Labs在團隊只有20人時，來自Meta、谷歌、Netflix等大廠的員工已經占到了80%。Mysten Labs的四名創始人也全部來自Meta。該公司在2022年完成了3億美金的B輪融資，估值突破20億美金。
眾所周知，創立谷歌時，Larry Page和Sergey Brin是20多歲的小伙子。Meta上市時，扎克伯格年僅23歲，是最年輕的億萬富豪。在對年輕創業者吸引力方面，Web3可媲美互聯網。2014年，Vitalik Buterin（簡稱“V神”）與Gavin Wood共同推出以太坊時，V神才20歲。18歲的Tate Berenbaum籌集了3000萬美元的資金，他創辦了圍繞Arweave存儲生態的軟件開發公司Community Labs。21歲的Arnav Bathla選擇從大學輟學，創立了服務加密貨幣行業的會計軟件Coinbooks，成立僅6個月，Coinbooks拿到了Multicoin Capital等投資者共計320萬美金的支持。Blockworks的數據統計顯示，94%的Web3投資人是GenZ和千禧一代。
Web3垂直招聘公司CryptoRecruit的分析師認為，Web3行業最吸引年輕人的地方在于他們錯過了互聯網的機會，而Web3從目前的發展階段、時間窗口和發展潛力角度來說都是最有可能成為下一個比肩互聯網的機會。但與互聯網不同的是，Web3的市場波動更加劇烈。2018年比特幣價格最高超過1.9萬美金，隨著ICO泡沫破裂，市場快速下跌，比特幣一度跌至3000多美金。伴隨DeFi、NFT、鏈游、DAO、元宇宙一系列概念的興起，2021年11月，比特幣價格一路上漲至近6.7萬美金。但Terra穩定幣暴雷、FTX倒塌等系列事件的發生，又令市場信心一落千丈，截止12月5日，比特幣價格相較最高點下跌了75%，價值約1.7萬美金，大致回到了2018年的巔峰水平。
（數據來源：CoinMarketCap，比特幣價格走勢）
但是，在起起落落之間，一些真實的應用在萌發。比如：星巴克宣布推出了NFT會員計劃Starbucks Odyssey，消費者可以參加Odyssey系列旅程活動，主要包括互動游戲和趣味挑戰，完成后消費者會收到可收藏的數字旅程勛章（星巴克使用勛章一詞，本質上是NFT）作為獎勵。
耐克2021年底收購了潮玩NFT交易平臺RTFKT。在2022年4月，發售了NFT版本的耐克運動鞋Crypto Kicks，11月又宣布推出.Swoosh平臺，耐克表示將通過該平臺發售NFT產品，邀請創作者共創，這些NFT版本的T-shirt、運動鞋可以用來裝扮鏈游中的虛擬形象。此外，耐克NFT將與特定的現實權益綁定，例如獲得限量產品，或者與專業運動員聊天的機會。
Visa和Mastercard聯合不同的Web3公司開發加密貨幣借記卡。Blockchain.com將與Visa合作推出借記卡，與客戶的加密賬戶關聯，該借記卡交易不收取任何費用，用戶可以獲取1%的加密貨幣返現。此外，Visa已經與Coinbase、幣安等多個加密公司推出銀行卡。Mastercard則選擇了加密交易所Gemini，雙方將推出加密返利信用卡，持卡人可以使用比特幣或Gemini支持的30多種加密貨幣進行消費，最高可獲得3%的加密貨幣返利。
BlackRock CEO Larry Fink表示“未來的證券市場，是證券的通證化”。Web2公司擁抱Web3，將推動Web3的破圈。星巴克有2740萬會員，耐克有超過3億會員，Visa和Mastercard信用卡持卡人數超過6億，當Web2的公司主動擁抱Web3，加密貨幣將在這些公司的用戶中滲透。
想要創造長期價值，擺在創業者和投資人面前的關鍵問題是如何推動Web3的大規模滲透，從3億的用戶規模到43億，實現超過14倍的增長。從用戶角度出發，用戶接觸Web3世界的第一步是開設加密數字錢包，無論是在中心化交易所開設賬戶、注冊去中心化錢包還是購買硬件錢包，用戶首先需要一個錢包才能進入Web3。目前，Web3的應用從最早的交易所擴展到DeFi、NFT、游戲、社交、DAO組織等，但目前尚未出現“殺手級”應用。那么，錢包和應用將如何發展以推動Web3的大規模滲透？我們可從如下兩大發展趨勢中尋找答案。
趨勢1：加密數字錢包，為用戶建設更加友好的Web3入口
加密數字錢包之于Web3相當于銀行賬戶之于Web2，除此之外，加密數字錢包還起到非常重要的身份認證作用，無論是參與DeFi、鏈游還是交易NFT，Web3用戶第一步要做的就是鏈接錢包、驗證身份，從這個角度來看，加密數字錢包又起到Web2郵箱的作用。
作為Web3世界的入口，加密數字錢包也最有可能成為Web3時代的超級應用。根據Grandview Research數據，截止2022年8月，加密數字錢包用戶數量達到8402萬，相較去年同期增長了10%，相較于美國擁有銀行賬戶的人數 —— 1.25億，全球Gmail用戶數量—— 18億，加密數字錢包仍有極大的發展空間。因為加密數字錢包的雙重屬性，資產賬戶和身份象征，加密數字錢包未來的發展機會大概率也將集中出現在這兩個方向。
作為資產賬戶，加密數字錢包需要持續提升易用性和安全性等方面。盡管Metamask已經在美國、英國、巴西、印尼等25個國家地區月活用戶數量排名榜上位列第一，月活用戶突破3000萬，但其用戶體驗仍被詬病，認為Metamask是“開發者友好”而非“用戶友好”的加密數字錢包。
Solana鏈上最大的加密數字錢包Phantom創始人認為至少有兩個功能的完善可以很快提高易用性，一是優化從交易所購買數字貨幣再轉移到去中心化錢包的過程，讓用戶可以更好的直接在錢包內交易數字貨幣；二是幫助用戶更好的存儲私鑰/助記詞，例如與密碼管理器1Password集成。
Reddit創始人Alexis Ohanian的基金「776」，在2022年初投資了一家旨在成為每個用戶必備APP的加密數字錢包Rainbow。創始人首先在用戶交互界面加入彩虹元素，從設計出發優化用戶體驗。其次，Rainbow希望將NFT的交易體驗優化至如打網約車般的絲滑。Rainbow將重點發力Metamask覆蓋不足的移動端。
除了易用性，安全性是加密數字錢包更重要的部分。隨著加密貨幣交易量的上升，詐騙、盜竊等安全事故頻發。2021年全球非法加密貨幣資產轉賬金額高達140億美金，其中因詐騙、盜竊產生的非法轉賬資金額占比最高，同時，這兩類犯罪事件較去年同期上漲了79%。對于計劃投資加密貨幣資產的個人和機構來說，資產的安全性成為他們關注的焦點。資產安全及托管技術和服務的成熟，也為對沖基金、家辦和其他金融機構入場創造了條件。
加密貨幣資產托管（英文“crypto custody / digital asset custody”）是指為用戶提供針對加密貨幣資產的資金保管和防護服務。通常以兩種方式進行，一種是專業服務管理用戶私鑰，一種是技術服務商提供定制托管技術支持用戶自我管理私鑰。加密貨幣資產托管旨在解決的問題是資產如何存儲、使用以及應該采用怎樣的安防措施最大化防護能力，從而降低潛在的資產盜竊、攻擊及其他形式的盜用。
該領域收并購活躍，多起收并購發生。例如，Coinbase（交易所）收購Unbound Security，Hauck & Aufh?user（德國私人銀行）收購Kapilendo Custodian，Gemini（交易所）收購Shard X，PayPal（Web2支付）收購Curv等。此外，多家頭部公司誕生： ? ? ?
（數據來源：Blockdata, 硅兔賽跑整理，主要服務、技術與綜合型托管公司對比）
備注：資產托管公司可以分為三大類：1）加密貨幣資產托管服務公司。負責客戶私鑰的管理和安全。2）技術服務公司。負責為托管服務提供底層技術支持。私鑰由客戶管理。技術服務公司幫助客戶設立驗證交易的規則和安全存儲資產的技術解決方案。3）綜合型（服務+技術）。綜合以上兩種服務能力。
其中Fireblocks在2022年初完成新一輪融資，估值達到80億美金。Fireblocks提供加密貨幣資產轉移、存儲和發行的安全底層技術支持，使交易所、借貸、托管、銀行、對沖基金等金融機構具備為其用戶提供資產托管服務的能力，例如紐約梅隆銀行、BlockFi、eToro、Revolut、Galaxy Digital、Crypto.com等，目前支持25條區塊鏈。聯合創始人表示“（Fireblocks）近似一個SaaS軟件，使客戶可以在之上構建基于自己錢包、先進、安全、機構化的托管服務。”Fireblocks在多簽、多方計算和硬件安全模塊基礎之上進行了安全技術解決方案創新。
多簽（Multi-signature）和多方計算（MPC，Multi-party computation）是目前常見的兩種私鑰安全存儲解決方案。多簽意味著任何交易需要多方簽名才能解鎖資金，此前只需持有私鑰的一方簽名，多簽顯然在一定程度上提升了安全性。比如多簽錢包Gnosis Safe在2022年7月份完成1億美金融資，1kx、Tiger Global、Kranken Ventures、Digital Currency Group等60家機構/個人投資者參與。多方計算意指多方參與計算，分別持有數據，在不信任其它參與者和任何第三方的前提下，利用各自私密的數據計算出目標私鑰數據。例如，服務機構投資人用于DeFi交易的MPC錢包Fordefi在2022年完成Lightspeed Venture Partners領投的1800萬美金種子輪融資，Pantera Capital、Jump Crypto等機構參與；MPC技術研發機構MPCH Labs在2022年完成Liberty City Ventures領投的4000萬美金A輪融資，QCP Capital、Mantis VC、Human Capital等機構參與，正在開發的產品Fraction，將為機構提供構建MPC安全管理資產方案的工具；Qredo也在2022年完成了8000萬美金的A輪融資，10T Holdings領投，Coinbase Ventures、HOF Capital等參與，估值達到4.6億美金，Qredo的MPC解決方案降低交易風險、Layer 2協議實現即時的跨鏈交易和結算。
作為身份象征，錢包或許會分化出不同的身份驗證功能。除了起到銀行賬戶的作用，加密數字錢包同時起到郵箱賬戶之于Web2應用的作用—— 隨時鏈接去中心化應用DeFi、NFT、鏈游、社交，一個錢包、一鍵登錄所有應用，無需注冊賬號。從這個角度看，錢包可以作為身份驗證工具，甚至打通現實與虛擬世界的身份信息，既囊括在真實世界中的個人信息，又包含在虛擬世界的活動足跡，例如游戲資產、粉絲、社交記錄等。
例如，摩根大通（英文“JPMorgan”）正在通過旗下的Web3公司Onyx“探索數字身份和數字資產”，未來想要實現“一個數字錢包掌控數字身份和數字資產”。Onyx認為，掌握數字身份的所有權不僅意味著掌握溝通和自我表達權，還有對身份、數字資產、甚至體驗記憶等的認證。隨著數字資產可轉移和所有權觀念的滲透，用戶應該擁有數字身份并可以選擇性提供需要的信息用于驗證。例如，用戶在使用“先買后付”服務時，只需提交信用積分信息，無需使用全部的個人數據進行資格審核；用戶可以在不同平臺展示自己的NFT所有權信息。盡管Onyx在官網提示“目前尚未有正式產品發布，一切還在概念驗證階段，JPMorgan不能保證一定會提供相關服務。”但我們還是能從中一窺JPMorgan關于未來身份錢包的設想。
趨勢2: “NFT+”的時代即將到來，小圖片炒作正在成為過去式
NFT的全稱是“Non-Fungible Token”，也就是非同質化代幣，對應同質化代幣（例如比特幣、以太坊等加密貨幣），因其非同質性，目前用來標識互聯網數字資產的所有權（盡管可以有多份復制品，但所有權具有唯一性）。NFT所代表的數字資產可以是圖像、動圖、歌曲、視頻、游戲等…?
去年3月，藝術家Beeple創作的NFT藝術作品《EVERYDAYS——THE FIRST 5000 DAYS》在拍賣中以6937萬美金成交，躋身現存藝術家作品拍賣歷史榜的第三名，使得NFT迅速火出圈。隨后，CryptoPunks、無聊猿、Azuki等一系列具有頭像屬性的NFT圖片走紅，屢屢刷新成交價格，最貴的一個CryptoPunks售出了2370萬美金的高價，要知道2016年CryptoPunks發布時，這10000個像素小人可以免費領取。
（圖片來源：CryptoPunks #5822）
目前，“NFT+頭像JPEG”成了新的造富密碼。比如成立4年多的NFT交易平臺OpenSea估值過百億美金。擁有6個一線NFT IP的Yuga Labs去年3月宣布以40億美金估值完成4.5億美金融資，根據4月初數據，Yuga Labs擁有的6個NFT系列占以太坊鏈上百強NFT市值的43%。
在很長一段時間里大多數人關注NFT是出于投機心理，投資某個NFT收益超過百倍的故事不斷吸引著新人入場，使得NFT變成了一個投機品。但投機永遠是不可持續的，Dune Analytics數據顯示去年1月份NFT交易額高達172億美金，隨后持續下滑，9月份僅發生了4.66億美金交易，NFT交易額下跌了97%。除了少數頭部的NFT項目，其余大部分陷入了慘淡境地，哪怕是背靠周杰倫的PhantaBear，自1月發售以來，地板價也已下跌88%。
除了市場情緒的變化，導致交易額大幅下降的另一個原因是目前大部分NFT并沒有太多真實價值并且流動性非常差。在短期的“西部淘金熱”之后，隨著炒作空間變小，用戶逐步回歸理性，人們希望挖掘NFT的真實應用，通過加“NFT”解決現有的難題或者促進該領域的發展或許是解鎖NFT真實應用的一種方式。從目前來看，有兩個加“NFT”的方向出現了非常有意思的進展，分別是NFT+企業營銷和NFT+ESG。
企業開始逐步意識到NFT的價值。通過NFT，企業可以革新傳統的營銷模式，為用戶提供更有趣的增值服務，以此提高用戶留存、增加用戶粘性，推動銷售增長。
比如最新上線的.SWOOSH平臺將成為耐克的數字資產版本，品牌方和社區成員將共創、收藏、交易這些數字物品。耐克認為布局NFT的意義在于“越來越多的消費者開始在乎自己在虛擬世界中的形象，就像注意自己在現實世界中的形象一樣。” “我們希望依然能在虛擬世界中服務消費者，在虛擬世界中展示、炫耀自己的皮膚是非常重要的，而這是耐克此前沒有關注到的。”最終，耐克希望通過.SWOOSH實現“社區、共創和品牌忠誠”的構建。
星巴克曾打造了世界上成功的會員體系，2009年推出以來，會員數量超過2700萬。2022年12月8日星巴克上線了Starbucks Odyssey會員測試版本，引入NFT重塑其會員體系。注冊用戶可通過參與活動獲得數字“旅程印章”即NFT（Journey Stamp）和積分。用戶通過互動游戲和趣味挑戰，賺取和購買數字資產，解鎖獨家體驗和獎勵，來提高會員對品牌的認同感和參與度，為品牌提供更多賦能。
Web2社交平臺Reddit于2022年7月發布NFT，3個月內平臺上開設NFT交易賬戶數量達到250萬，一舉超過OpenSea 5年的努力。值得注意的是，在這次行動中，Reddit選擇用戶更熟悉的名字取代Web3術語，“收藏性虛擬形象”（collectible avatars）替代NFT，“金庫”（Vaults）替代加密數字錢包，用戶可以直接支付美金購買。Reddit此舉旨在加強社區建設。
Web2時代，品牌打造會員體系、品牌忠誠度計劃，用積分刺激消費者復購，設計故事引發消費者共情，以達到留存客戶的目的。Web3時代，品牌可以利用NFT的特點，將用戶變成品牌共建和共有的一方。哥倫比亞大學商學院的研究表明，擁有品牌的股權、哪怕只有少數幾股也會極大促使消費者積極為品牌宣傳。NFT描繪了數字所有權，品牌發展壯大后，消費者又可以享受到NFT的增值，因此許多Web2公司在積極探索。
另一個NFT+的方向是“NFT+ESG”，或者說再生金融（Regenerative Finance，簡稱"ReFi"），將碳資產通證化，鼓勵交易，激勵碳減排行為。目前至少有100家初創企業在探索，也出現了專注投資利用Web3解決環境氣候危機初創企業的機構。
（數據來源：ReFi初創企業EcoSapiens，2022 ReFi公司圖譜）
這些在探索的初創企業大致可以歸為兩類——搭建底層基礎設施，將碳信用、碳資產上鏈的平臺，以及以DAO組織和NFT平臺為主要形式的應用市場。目前碳交易市場主要分為基于總量控制與交易的強制碳交易市場（Compliance Market）和基于碳信用的自愿碳交易市場（Voluntary Market）。前者由政府設定一定時期內的排放限額分配給控排企業，并允許其在確保履約的前提下，通過競價方式獲取或轉讓配額。后者則是符合條件的自愿減排量可出售給企業、機構或個人用以抵消其碳排放。
自愿碳交易市場一直以來不夠透明、缺少共識信任基礎，區塊鏈的屬性天然具備彌補這些不足的可能性。目前初創企業在嘗試的方向包括將農業碳信用資產上鏈（Nori，融資400萬美金，Placeholder、North Island Ventures、Tenacious Ventures等投資），自然資源保護或修復型碳信用資產上鏈（Flowcarbon，WeWork聯合創始人參與創立，融資7000萬美金，a16z、Samsung Next、General Catalyst等投資），可再生能源可交易資產（REC）上鏈等。
在應用層，NFT平臺Ecosapiens設計了人與自然相結合的形象，鑄造成NFT，每個NFT關聯碳減排項目，例如植樹造林、可再生農業、藍藻生產等，持有者可以隨之購買新的碳減排積分升級持有的NFT。還有不同主題的DAO組織旨在推動可持續發展，例如專注海洋基因多樣性保護的New Atlantis，專注于扶持各類ESG環保項目的ReFi DAO等。
總結：高光和瘋狂期過后的Web3，逐步回歸理性
從2008年中本聰撰寫比特幣白皮書以來，Web3從無到有，在2021年經歷了前所未有的高潮。比特幣曾一路上漲至接近7萬美金，傳統的風險投資機構開始批量投資Web3，傳統行業的公司主動擁抱Web3，互聯網大廠員工、滿懷熱血的高校畢業生、失敗再站起的連續創業者都想加入Web3。Web3從誕生至今，一直處在一個市場波動劇烈、周期交替明顯、發育尚未成熟的狀態，它的高光和瘋狂時刻特別容易令人忘記其中的問題和風險。當下，行業發展逐步回歸理性，泡沫逐漸出清，身處低谷時也不要忽略每一輪的泡沫升起和破滅后留下的一些真實內容，比如DeFi、NFT...
每一次從谷底走向頂峰都吸引了更多用戶加入，每一次從頂峰滑落谷底又篩掉了無法堅持的建設者，隨著用戶圈層的擴大，從3億到10億再到43億，隨著Web3開發者群體的壯大，從16萬到千萬級別，雖然周期未必會被改變，但每次發出的聲音會更大，所創造的價值更多，經歷反復的破圈和篩選，最終實現Web3的大規模滲透。
