作 者丨賀泓源
編 輯丨林曦
圖 源丨圖蟲
(資料圖)
從各方面看，愛奇藝都處于一種收縮狀態(tài)，雖然該公司將此局面定義為“冷靜增長”。
近期發(fā)布的財報顯示，三季度，愛奇藝營收75億元，同比下滑2%，環(huán)比增長12% ；凈虧損3.956億元，上年同期凈虧損17億元；基于非美國通用會計準(zhǔn)則財務(wù)指標(biāo)（non-GAAP）歸母凈利潤1.87億元，去年同期為虧損14億元，上季度為7825萬元。
此外，三季度，愛奇藝non-GAAP運(yùn)營利潤5.24億元，較二季度的3.44億元大增53%，已連續(xù)三個季度實現(xiàn)運(yùn)營盈利。“業(yè)務(wù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超年初設(shè)定的目標(biāo)。”愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇表態(tài)。
但不能回避的是，愛奇藝?yán)麧櫾鲩L核心動力來自成本繼續(xù)收縮。
這讓利潤空間顯得相對微薄。
“增長承壓”
具體來看，三季度，愛奇藝會員收入為42億元，同比、環(huán)比均下滑2%。
季度日均訂閱會員總數(shù)為1.01億，同比去年1.05億下降4%，環(huán)比上季度的9830萬人有所增長。增量不增收原因來自，月度平均單會員收入（ARM）13.90元，同比增長2%，環(huán)比回落4%。
“受上半年疫情影響，在六月和七月，部分計劃中內(nèi)容延遲上線，同時，有些過度縮減了市場費(fèi)用，導(dǎo)致三季度前半段成績不太好。但在八月份，加大了內(nèi)容、市場投入，內(nèi)容也如期上線，拉動會員數(shù)量增長。這發(fā)生在八月份之后，對三季度的正面影響有一部分，但沒有完全影響到整個季度。”在財報電話會上，龔宇如此解釋。另外一大原因則來自折扣率。三季度中有兩個月是暑期，愛奇藝加大了促銷。
龔宇還認(rèn)為，會員數(shù)增長的驅(qū)動力主要來自內(nèi)容與市場的投入。“內(nèi)容投入主要指頭部內(nèi)容投入。每會員貢獻(xiàn)平均營收的增長主要取決于兩個因素，一是相對于去年同期促銷打折的減少，二是根據(jù)行業(yè)發(fā)展的情況，訂閱價格上漲的可能性。”他稱。
值得注意的是，整個行業(yè)會員數(shù)都在承壓。騰訊財報顯示，截至三季度末，騰訊視頻付費(fèi)會員總數(shù)為1.20億，同比減少900萬，環(huán)比減少200萬。
從廣告來看，愛奇藝也不樂觀。三季度，其廣告收入為12.5億元，同比下滑25%，環(huán)比增長4%。這與宏觀環(huán)境相關(guān)。同期，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入 215 億元，同比下滑 5%。騰訊視頻所處的媒體廣告收入 26 億元，同比下滑26%。騰訊表示，這主要是由于騰訊視頻的廣告收入減少，一方面受歡迎的電視劇投放較少，另一方面去年三季度東京奧運(yùn)會帶來高基數(shù)效應(yīng)。
另外，愛奇藝內(nèi)容分銷收入為7億元，同比增長16%；其他收入12.8億元，同比增加27%，環(huán)比增加84%，主要受短視頻版權(quán)合作收入驅(qū)動。?
從收入結(jié)構(gòu)來看，三季度，愛奇藝會員收入占比下滑，占總收入 的56%，占比環(huán)比下降8%;廣告收入占總收入比重繼續(xù)下滑，環(huán)比下滑1.2%；版權(quán)轉(zhuǎn)售和其他收入占收入比上升，分別環(huán)比提升2.6%和6.7%。
“繼續(xù)省錢”
增長壓力下，愛奇藝?yán)麧櫾鲩L，成本收縮是主要原因。
三季度，愛奇藝內(nèi)容攤銷成本為43億元，同比下滑19%，環(huán)比增長10%，內(nèi)容成本占營收比為 58%，同比和環(huán)比均繼續(xù)收縮。
受此推動，其毛利率在過去五個季度持續(xù)增長，從2021年三季度的7%增長到本季度的24%。?
同期，該公司銷售和管理費(fèi)用為9.8億元，同比下滑21%，占收入比為13%(去年同期/上季度分別為 16%/12%)。主要原因來自營銷費(fèi)用、股權(quán)激勵費(fèi)用和人員相關(guān)補(bǔ)償費(fèi)用的減少。?
三季度，愛奇藝研發(fā)費(fèi)用為4.8億元，同比下滑30%，占收入比為6%(去年同期/上季度分別為9%/7%)。主要由于人員相關(guān)補(bǔ)償費(fèi)用的減少。
而對內(nèi)容成本的控制還將繼續(xù)。龔宇表示，對愛奇藝而言，內(nèi)容方面策略是減少數(shù)量，提高質(zhì)量。他還強(qiáng)調(diào)，愛奇藝“已經(jīng)找到了合適的點(diǎn)”。
底氣或來自已有項目。三季度，愛奇藝上線自制頭部劇集項目《蒼蘭訣》、《罪罰》。據(jù)云合數(shù)據(jù)，當(dāng)期，該平臺劇集正片有效播放量 279 億次 (同比下滑2%，環(huán)比增長8%)，播放量居視頻平臺首位。Top10 劇集播放量項目中， 愛奇藝占 5 席(含拼播)。
龔宇曾多次強(qiáng)調(diào)，愛奇藝會加大自制劇比例。該公司首席內(nèi)容官王曉暉也在財報電話會上稱，愛奇藝多元化內(nèi)容團(tuán)隊、成熟運(yùn)營機(jī)制、逐漸成熟的智能制作系統(tǒng)，都是自制劇優(yōu)勢。
但另一頭，該公司降本策略，正在對內(nèi)容生態(tài)造成影響。有二線導(dǎo)演告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，他正與愛奇藝所合作的項目，本談好的預(yù)算卻又突然面臨大幅縮減，這讓其考慮退出。“（成本）再降就影響質(zhì)量了。”該導(dǎo)演稱。據(jù)云合數(shù)據(jù)，愛奇藝在三季度上新劇集數(shù)量 39 部，同比減少 7 部；上新綜藝 25 部，同比減少6部。?
回過頭來，擁抱確定性，對愛奇藝業(yè)績來講是種利好。但從要求豐富性的內(nèi)容生態(tài)來看，存在一定隱患。
截至三季度末，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資合計余額 50.5 億元，流動負(fù)債科目下一年內(nèi)需償付的可轉(zhuǎn)債余額達(dá)85.2億元。
對債務(wù)壓力持續(xù)的愛奇藝來說，收縮成本，可能并不是道選擇題。
11月23日，其報收2.48美元，漲幅2.06%。在11月25日盤前，愛奇藝股價處于跌勢。
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本期編輯 林海銘 實習(xí)生 吳梓楹
